Name: Erfolgreich wissenschaftlich investieren
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Author: Andreas Beck

Was drin ist für dich: Dein Vermögen wissenschaftlich fundiert aufbauen.

Drei Dinge brauchst du, um Vermögen aufzubauen: Geld, Zeit und finanzwirtschaftliches Wissen. Geld wird dir klar sein, aber Zeit ist genauso wichtig. Wusstest du, dass sich bei sieben Prozent Rendite im Jahr dein Kapital nach zehn Jahren verdoppelt hat? Es macht also einen gewaltigen Unterschied, ob du im Alter von 20 oder von 50 Jahren mit dem Vermögensaufbau startest.

Beim finanzwirtschaftlichen Wissen kann dir Andreas Beck helfen. Er ist überzeugt: Es gibt einen langfristig funktionierenden Investmentansatz, der sicher ist und trotzdem dein Vermögen vergleichbar mit dem Wachstum der Weltwirtschaft mehrt. Wir sehen uns daher in diesem Blink an, welche Investitionsmöglichkeiten es gibt. Und dann zeigen wir dir, welche unter Risiko-Rendite-Gesichtspunkten langfristig die beste ist und wie du sie umsetzen kannst. Basiswissen über das Investieren mittels ETFs solltest du dafür schon mitbringen. Aber dann wird erfolgreiches Investieren auf wissenschaftlicher Basis mit diesem Blink ganz einfach.

Die Basics: Grundlegende wirtschaftliche Zusammenhänge verstehen

Stell dir vor, es ist 2011 und drei Menschen überlegen, wie sie mit Anlage Vermögen aufbauen können. Sie wollen jeweils 100.000 Euro investieren. Ihr Ziel ist es, dadurch langfristig finanziell unabhängig zu werden.

Die erste Anlegerin, nennen wir sie A, hört auf das, was die Medien und die Kundenberater von Banken und Versicherungen ihr vorschlagen: Sie investiert in staatlich geförderte Altersvorsorgeprodukte. Die bringen zwar wenig Rendite, aber sie gelten als sicher, und außerdem gibt ihr der Staat ja was dazu – in Form von Steuerersparnis oder Zulagen. Nach zehn Jahren besitzt Anlegerin A unter Berücksichtigung von Gebühren und Zinsen etwas mehr als 100.000 Euro.

Der zweite Anleger, er heißt B, nimmt einen Kredit über 400.000 Euro auf und kauft sich für insgesamt eine halbe Million Euro eine Immobilie, die er dann vermietet. Nehmen wir der Einfachheit halber an, dass sich Mieteinnahmen und Kreditzinsen ausgleichen. Nach zehn Jahren ist seine Immobilie eine Million wert.

Wer von beiden ist jetzt vermögender? Du glaubst, es ist der Immobilienbesitzer?

Auf dem Papier sieht es so aus. Aber machen wir einen kurzen Ausflug in die Finanzmathematik. Kapital zu investieren, ist immer eine Entscheidung unter Unsicherheit. Deshalb bekommt man umso mehr Rendite, je größer das angenommene Risiko ist. Investoren sprechen von der sogenannten inneren Rentabilität, die sich aufgrund von zukünftig erwarteten Zahlungsströmen errechnet. Im Falle unseres Immobilienbesitzers bedeutet das, dass er seine Immobilie nicht für eine Million verkaufen kann, wenn die Mieteinkünfte innerhalb dieser zehn Jahre nicht in gleichem Maß gestiegen sind. Ein neuer Investor würde ihm sonst deutlich weniger bezahlen, vielleicht sogar weniger als die halbe Million, die er selbst bezahlt hat.

Aber es gibt ja noch Anlegerin C. Sie setzt auf Exchange-Traded Funds, kurz ETFs. Ihre 100.000 Euro hat sie je hälftig in ETFs auf Aktien und Anleihen angelegt. Damit ist sie flexibler und deutlich kostengünstiger unterwegs als bei staatlich geförderten Altersvorsorgeprodukten. Aber das Beste ist: Selbst unter der Annahme, dass die Aktien einen Totalverlust erleiden, hätte sich ihr ETF-Portfolio im Wert verdoppelt. Unterm Strich ist es damit sogar sicherer als die staatlich geförderten Garantieprodukte.

Also haben wir eine klare Gewinnerin? Leider nein. Es gibt bei dieser Betrachtung nämlich einen Schönheitsfehler: Alle genannten Beispiele betrafen die vergangenen zehn Jahre. In denen brachten Anleihe-ETFs nicht nur gute Zinsen, sondern auch hohe Kurssteigerungen. Wenn die weltweiten Zinsen wieder steigen, wandeln sich Anleihegewinne in dieser Phase in Verluste um.

Du siehst: Wie vermögend jemand ist, kommt auf seine Investments an und ist immer eine Momentaufnahme. In der Regel legen wir aber nicht nur zehn Jahre lang an, sondern vielleicht 30, 40 oder noch länger. Deshalb ist es so wichtig, eine Anlage zu finden, die langfristig positive Renditen bringt.

Tja, hinterher ist man immer schlauer. Der Immobilienzug und der Anleihezug sind wohl abgefahren. Die Kunst ist, rechtzeitig auf den nächsten Investitionszug aufzuspringen. Nur, welcher ist das? Steht das zufälligerweise auf der Anzeigetafel im Hauptbahnhof? Hey, da ist Werbung für Bitcoin! Aber Moment … Der innere Wert von Bitcoin ist null. Anlagen in die Kryptowährung sind damit reine Spekulation. Für den langfristigen Vermögensaufbau sind sie nicht geeignet.

Für Fortgeschrittene: Die Weltwirtschaft ist eine ultrastabile Renditequelle

Erinnerst du dich noch an das Beispiel der ETF-Anlegerin? Selbst wenn sie nur in Aktien investiert hätte und die Hälfte davon wertlos würde, hätte sie nach zehn Jahren immer noch ihr ursprüngliches Investment von 100.000 Euro. Das liegt daran, dass Aktien langfristig eine relativ stabile Rendite von etwa sieben Prozent im Jahr erwirtschaften.

Dafür gibt es bei Aktien aber auch zwei nicht zu unterschätzende Risiken: erstens das Risiko von Wertschwankungen und zweitens das Insolvenzrisiko.

Für Füchse: Krisen sind Chancen

Als Risikomanager beschäftigt sich Andreas Beck etwa 95 Prozent seiner Arbeitszeit mit Krisen. Und das, obwohl die Finanzmärkte nur etwa fünf Prozent der Zeit wirklich im Krisenmodus sind. Beck hat viele Modelle analysiert und erkannt: Bei einem Anlagehorizont von mindestens 10 bis 15 Jahren wandeln sich Krisen zu Chancen um.

Gehen wir noch mal einen Schritt zurück. In einem optimierten Aktienportfolio befinden sich sehr viele weltweit diversifizierte Aktien. Das reicht aber noch nicht, um ein ultrastabiles Portfolio zu erzielen. Dafür musst du auch noch darauf achten, dass diese Aktien nach Rentabilität und nicht nach ihrer Marktkapitalisierung gewichtet sind. Sonst würdest du ausgerechnet die Unternehmen übergewichten, deren Aktienkurs schon stark gestiegen ist, und damit dem nächsten, längst abgefahrenen Zug hinterherrennen.

Becks Portfolio zum Nachbauen

Für ein optimales Portfolio brauchst du nur zwei Bausteine: einen Aktienbaustein der Welt-AG und einen Baustein mit einer sogenannten Investitionsreserve, also Liquidität in Form von Cash oder sehr sicheren Staatsanleihen. Das Risikomanagement steuerst du in einem dynamischen System über deine Investitionsquote, sprich den Anteil von Aktien zu Liquidität.

Becks Welt-AG besteht aus etwa 8500 liquiden börsennotierten Unternehmen. In so viele verschiedene Aktien kann man nur über sehr breit diversifizierte ETFs investieren. Diese sollten kleine, mittlere und große Unternehmen beinhalten und weltweit in Industrie- und in Schwellenländern investieren. Keine Modethemen, keine Spekulationen. Einfach nur die bestmögliche Abbildung der gesamten Weltwirtschaft.

Kernaussagen in Erfolgreich wissenschaftlich investieren

Worum geht es in Erfolgreich wissenschaftlich investieren?

Wer heute die richtigen Investmententscheidungen trifft, profitiert später davon. Das ist ein Leitspruch des erfolgreichen Portfoliomanagers Andreas Beck. In Becks Erfolgreich wissenschaftlich investieren (2022) erhältst du die finanzwissenschaftlichen Grundlagen dafür. Wir erklären dir hier seine Portfoliotheorie und zeigen dir, wie du seine Erkenntnisse in deinem eigenen Portfolio umsetzen kannst.

Über den Autor

Andreas Beck studierte Mathematik und arbeitete zunächst als Risikomanager für die Münchener Rück, bevor er ins Asset-Management wechselte. Für die Deutsche Bank entwickelte er 2008 den ersten vermögensverwaltenden Fonds, der ausschließlich auf ETFs basiert. Heute managt er das Global Portfolio One.