Zusammenfassung von Die Kunst, über Geld nachzudenken

Manche verachten es, andere verehren es und am Ende brauchen wir es alle: Geld. Je nach persönlicher Situation und Lebenseinstellung kann Geld Möglichkeiten eröffnen oder Türen verschließen. Ein guter Spekulant muss daher mit der richtigen Einstellung ans Werk gehen.

Geld kann verschiedene Bedeutungen haben. Manche wollen möglichst viel davon verdienen und erleben bereits die Jagd danach als Abenteuer und Nervenkitzel. Andere wollen es v.a. besitzen, um sich für die Zukunft oder unsichere Zeiten zu wappnen. Wieder andere wollen es in erster Linie ausgeben, um Bedürfnisse zu stillen und sich Träume zu erfüllen. Egal, ob Geld am Ende Sicherheit für die Familie, Status und Luxus oder Spaß am Konsum bedeutet: Am Ende geht es immer um Unabhängigkeit.

Die Akteure an der Börse sind in verschiedenen Berufen tätig und folgen verschiedenen Strategien. Spekulanten sind eine Gruppe. Doch auch Makler, Broker, Fondsmanager und Arbitrageure spielen eine zentrale Rolle und legen ein jeweils ihrer Gruppe spezifisches Verhalten an den Tag. Wer sich hier auskennt, kann erfolgreich mitmischen. Machen wir eine kleine Bestandsaufnahme der verschiedenen Berufsgruppen an der Börse.

Da sind zunächst die Börsenhändler oder Börsenmakler: Sie führen die Verkäufer und Käufer von Wertpapieren an der Börse zusammen. Sie sind also neutrale Vermittler, die für ihre Arbeit eine Provision erhalten. Auch Broker bringen gegen eine Courtage Finanztransaktionen zustande, dürfen dabei aber auch Privatpersonen bedienen.

Jetzt, da wir wissen, wie verschiedene Typen von Menschen an der Börse spekulieren, stellt sich die Frage: Worauf spekulieren sie überhaupt? Auch hier gibt es verschiedene Möglichkeiten, die mit verschiedenen Risiken und Gewinnmargen verbunden sind.

Zunächst einmal kann man in zwei Richtungen spekulieren: auf die positive oder auf die negative Entwicklung der Börsenwerte. Hausse-Spekulanten wetten auf einen Anstieg der Kurse. Das ist nicht nur optimistischer, sondern meist auch lukrativer. Börsenkurse können zeitweise um 50, 200 oder gar 300% steigen, aber immer nur um 100% fallen. Baisse-Spekulanten setzen auf eine negative Kursentwicklung. Ihre eher pessimistische Ausrichtung genießt an der Börse weniger Ansehen, denn sie gewinnen, wenn andere verlieren.

Das Beispiel der Aktiengesellschaften zeigt, dass die Börse zwangsweise an die Realwirtschaft gekoppelt ist. Gleichzeitig zeigen Booms, Blasen, Krisen und Crashs, dass sich beide zwischendurch komplett unterschiedlich entwickeln. Wie geht das zusammen?

Die Realwirtschaft kann nur wachsen, wenn Spekulanten in Unternehmen investieren. Die Börse spiegelt virtuell, wie die Geldgeber den aktuellen Wert dieser Unternehmen einschätzen. Die Kurse an der Börse können aber nicht unendlich steigen, ohne dass die Unternehmen ihre realen Produkte oder Dienstleistungen verbessern und einen echten Mehrwert schaffen, der die Kursgewinne rechtfertigt.

Wir haben bereits von der Dynamik von Angebot und Nachfrage gehört. Das Grundprinzip ist bestens bekannt: Wenn plötzlich alle ein bestimmtes Produkt kaufen – z.B. handgeknüpfte Berberteppiche – wird das Angebot knapp und der Teppich teuer. Wenn sich keiner für Berberteppiche interessiert, kriegt man sie zu Spottpreisen hinterhergeworfen.

Dasselbe Prinzip regelt auch die Kurswerte an der Börse. Wenn viele Aktien eines Unternehmens am Markt sind, sinkt ihr Wert. Wird das Angebot knapp, steigt auch der Wert der Aktien. Oder aber die Nachfrage ändert sich: Wenn sich viele Käufer für eine Aktie interessieren, schießt ihr Kurs in die Höhe. Fällt die Zahl der Käufer, fallen auch die Kurse. Die entscheidende Frage ist daher: Wie wird sich die Mehrheit der Akteure am Markt verhalten? Wird ein Überangebot die Kurse zum Purzeln bringen, weil plötzlich alle verkaufen wollen? Oder führt ein plötzlicher Run auf eine bestimmte Aktie zur Explosion der Preise? Wer diese Dynamik richtig voraussagt oder rechtzeitig erkennt, sichert sich die dicksten Gewinne.

Aus den Nachrichten wissen wir, dass Noten- bzw. Zentralbanken großen Einfluss auf die Wirtschaft haben. Immer wieder ist die Rede davon, wie sie die Wirtschaft durch den berühmten Leitzins beeinflussen. Aber wie genau funktioniert das eigentlich?

Notenbanken sind die Quelle der Liquidität. Sie legen den Zinssatz fest, zu dem sich Banken das Geld leihen, das sie ihrerseits an ihre Kunden verleihen. Sie sorgen dafür, dass die Welt „flüssig“ bleibt. Und der Leitzins ist ihr Geldhahn.

Genug der Theorie und ran die Bouletten. Beziehungsweise die Börse. Laut Kostolany gibt es zwei Arten von Spekulanten: den fahrigen Börsenspieler, der in seiner nervösen Ungeduld auf kleine Gewinne wettet, und den abgehärteten Spekulanten, der mit langem Atem auf die ganz große Rendite setzt. Was genau unterscheidet die beiden?

Der hartgesottene Spekulant hat vier Dinge, die dem zittrigen Spieler fehlen: Geld, Fantasie, Geduld und Glück. Geld zu haben bedeutet in diesem Zusammenhang, keine Schulden zu machen. Wer 5.000 Euro auf der Kante hat und 2.000 in Aktien investiert, ist auch nach einem Verlust noch ausreichend liquide. Wer dagegen mit einem Budget von 100.000 Euro und einem Kredit Aktien im Wert von 200.000 kauft, hat 100.000 Euro Miese und null Liquidität.

Im Grunde ist die Börse denkbar einfach gestrickt: Die Kurse steigen, bis sie fallen, irgendwann steigen sie wieder und das Ganze geht von vorn los. Die Kurse am Aktienmarkt bewegen sich in einem ewigen Zyklus. Wer dessen Verhalten antizipiert, kann viel Geld verdienen.

Jede dieser Auf- und Abwärtsbewegungen lässt sich in drei Phasen unterteilen: die Übertreibung, die Korrektur und die Phase der Anpassung. In der Phase der Übertreibung lassen sich die Börsenhändler von der Stimmung am Markt und ihren Gefühlen mitreißen. Dann lösen sich die Kurse übertrieben stark von der Realwirtschaft ab. Sie galoppieren im Übermut davon oder stürzen in einer allgemeinen Panik übertrieben tief in den Keller.

Wer an der Börse erfolgreich sein will, braucht also viel Erfahrung und Kompetenz. Den entscheidenden Unterschied macht am Ende aber nicht das Wissen, sondern die Intuition: ein feinfühliges Verständnis für die Bedeutung von Nachrichten aus der Wirtschaftswelt und unverstellte Menschenkenntnis.

Der hartgesottene, feinfühlige Börsianer weiß, dass Wirtschaftsnachrichten zwangsläufig nur berichten können, was längst passiert ist. Ihn aber interessiert die Zukunft. Wenn die Zeitungen militärische Konflikte vorhersagen, verkaufen alle panisch ihre Papiere. Dann bricht die Börse ein, bevor überhaupt klar ist, ob ein Krieg ausbricht. Der erfahrene Spekulant dagegen liest zwischen den Zeilen heraus, was die Zukunft bringt, und handelt entsprechend.

Für den Erfolg einer Aktie sind am Ende v.a. zwei Faktoren entscheidend: das langfristige Wachstumspotenzial eines Unternehmens und der allgemeine Trend am Markt.

Ein erfolgreicher Spekulant erkennt früh, welche Branchen am stärksten wachsen werden und welche Wettbewerber sich im Haifischbecken der Konkurrenz behaupten. Er muss vor allen anderen einschätzen können, ob technologische Innovationen wie das Internet in den 1990ern verpuffen oder wahre Revolutionen auslösen. Im nächsten Schritt muss er vorhersehen, welche Branchen am stärksten von dieser neuen Entwicklung profitieren werden.

Solltest du bisher noch nichts mit der Börse zu tun gehabt haben, aber jetzt auf den Geschmack gekommen sein, merke dir: Am Ende kannst du nur dir selbst vertrauen. Wir haben gesehen, dass sich im großen Spiel mit dem großen Geld jeder selbst der Nächste ist.

Wirkliches Interesse an deinem Erfolg hast nur du selbst. Du kannst entsprechend nur denjenigen vertrauen, die dieselben Interessen haben wie du. Seriöse Vermögensberater z.B. verdienen nur durch Gewinnbeteiligungen. Dein Erfolg ist auch ihr Erfolg. Sie werden sich daher wirklich dafür einsetzen, dass du in die richtigen Aktien investierst.

Die Kernaussage dieses Buches ist:

Spekulation ist nicht nur einfach blindes und skrupelloses Gezocke, sondern eine Kunst für sich. Erfolgreiche Spekulanten wählen ihren Beruf nicht, um private Ersparnisse zu verpokern, sondern weil sie mit Leidenschaft dafür brennen, die Entwicklung der Konjunktur und der Aktienkurse vorherzusagen. Durch ihr Fingerspitzengefühl und ihre Menschenkenntnis wissen sie, was Nachrichten wirklich bedeuten und wie sich der Mainstream der Anleger verhalten wird.