El patrón Bitcoin resumen

¿Cómo funciona una economía sin dinero? Sencillo, intercambias cosas. Llamémoslo trueque, o intercambio directo. Podrías cambiar dos cerdos por una vaca, o por un corte de pelo: todo depende de lo que tengas y de lo que necesite tu vecino, o viceversa. Pero aquí está el problema: a veces esas cosas no coinciden. ¿No tienes nada para tentar a tu posible socio comercial? Pues mala suerte: ¡tampoco conseguirás lo que tú quieres! Ahí es donde entra en juego el dinero. Como todo el mundo lo quiere, puedes utilizarlo para cualquier transacción. Es lo que se conoce como intercambio indirecto.

Sin embargo, el dinero primitivo no se parecía en nada al que guardas hoy en tu cartera.

El primer dinero parecido al que llevas ahora en el bolsillo fue producto de una tecnología revolucionaria de la que fueron pioneras las primeras civilizaciones: la metalurgia, el oficio de fundir metales. Esta tecnología permitió crear monedas muy vendibles que eran lo bastante pequeñas y ligeras como para poder llevarlas a todas partes.

Un metal destacaba entre los demás cuando se trataba de acuñar monedas: el oro. ¿Por qué? Bueno, tiene un par de características únicas. En primer lugar, es prácticamente imposible de destruir y no puede sintetizarse utilizando otros materiales. Además, si quieres oro, será mejor que tengas una pala, porque bajo tierra es el único lugar donde encontrarás una cantidad decente del material. Además, cuanto más oro extraigas, más profundo tendrás que ir para encontrar más oro, lo que significa que, aunque las tecnologías de extracción de oro mejoren, la oferta de oro crece lenta y previsiblemente.

En el siglo I d.C., el emperador romano Julio César emitió el «aureus», una moneda que contenía aproximadamente ocho gramos de oro. Se convirtió en un método de pago estándar en todo el Imperio Romano. Pero cuando el crecimiento del Imperio empezó a ralentizarse, los gobernantes empezaron a «recortar monedas», una práctica fraudulenta por la que se retiraba una parte del metal precioso contenido en las monedas para reforzar el poder adquisitivo del gobierno. Dinero fácil, ¿verdad? Tal vez, pero con el tiempo provocó un aumento de la inflación y activó una serie de crisis económicas que finalmente conducirían a la caída del otrora poderoso Imperio Romano.

Pero el patrón oro tenía un gran defecto: el oro debía almacenarse en un pequeño número de cámaras acorazadas de los bancos. Esto facilitaba el intercambio de papel moneda por oro, pero también creaba un sistema muy centralizado en el que los gobiernos controlaban el valor del papel moneda. Si querían, siempre podían aumentar la oferta de dinero sin aumentar la cantidad correspondiente de oro. En otras palabras, la comerciabilidad del papel moneda estaba totalmente a su merced.

Cuando la Primera Guerra Mundial llegó a su fin en 1918, las potencias europeas que habían participado en el conflicto se enfrentaron a la espinosa cuestión de revalorizar sus monedas. La solución obvia era volver al patrón oro, pero una revalorización justa en comparación con el oro habría sido una revelación impopular de lo poco que valían ahora las monedas.

Volver a los antiguos tipos de cambio tampoco era posible, pues habría sobrevalorado las monedas de papel. El resultado habría sido una avalancha de ciudadanos exigiendo oro por sus recibos de papel, oro que luego podrían haber vendido en el extranjero para obtener beneficios.

El dinero sano alcanzó su punto álgido en el siglo XIX. El papel moneda estaba respaldado por el oro, un metal precioso adoptado por el libre mercado debido a las cualidades que lo convertían en un depósito de valor tan eficaz. Esto, a su vez, propició una era de prosperidad. Veamos más de cerca cómo funcionó.

Lo primero que hay que señalar sobre el dinero sólido es que es una forma estupenda de animar a la gente a ahorrar e invertir: la receta perfecta para un crecimiento sostenible a largo plazo. ¿Por qué? Bueno, los humanos tenemos una preferencia temporal positiva natural: preferimos la gratificación instantánea a la gratificación futura. El dinero sano nos empuja a pensar más en el futuro. En definitiva, si podemos esperar razonablemente que el valor de nuestro dinero aumente con el tiempo, tiene sentido considerar qué podemos hacer ahora para maximizar nuestros ingresos futuros.

Las políticas monetarias poco sólidas, como las aplicadas por los gobiernos europeos durante la Primera Guerra Mundial, crean todo tipo de problemas. Destacan dos: las recesiones y la acumulación interminable de deuda. En la presente sección, descubriremos por qué.

Empecemos por las recesiones. La interferencia del gobierno en el mercado adopta la forma de planificación central. He aquí el problema. Ninguna persona, agencia o departamento tiene jamás acceso a toda la información necesaria para comprender la vasta y constantemente cambiante red de preferencias, elecciones, costes y recursos que definen una economía. Y si no tienes esa información, estás abocado a tomar malas decisiones, y esto es precisamente lo que hacen los gobiernos cuando manipulan la oferta monetaria. Sus intervenciones distorsionan los mercados, sobre todo los de capitales, creando un ciclo de «auge y caída». Durante el ciclo alcista, el dinero inflado artificialmente engaña a los inversores haciéndoles creer que pueden comprar más capital del que pueden permitirse. El auge resultante pronto se convierte en una burbuja; cuando estalla, la economía entra en recesión.

Tras décadas de gasto imprudente y acumulación de deuda, ya es hora de que los gobiernos se enmienden y vuelvan a políticas monetarias sólidas. Ahí es donde entra el Bitcoin. ¿Cómo puede exactamente la primera moneda digital del mundo ayudar a encarrilar las economías hacia la recuperación, la estabilidad y el crecimiento?

Piensa en el patrón oro. Los mercados eligieron el oro para almacenar valor por dos razones: es escaso y predecible, lo que significa que hay poco riesgo de que la oferta aumente lo suficiente como para desinflar significativamente su valor. El Bitcoin tiene características similares. De hecho, su oferta es literalmente fija. Pase lo que pase, nunca habrá más de 21.000.000 de bitcoins individuales. Una vez que ese número esté en circulación, no se emitirán más bitcoins.

El dinero sólido no sólo se basa en la escasez de la unidad en la que se almacena su valor. También requiere seguridad. Al fin y al cabo, si no estás absolutamente convencido de que el Bitcoin es seguro, es probable que busques una alternativa. Por suerte, la moneda digital también es increíblemente segura.

Esto se debe al sistema de registro de Bitcoin, que utiliza una tecnología innovadora llamada cadena de bloques pública. ¿Y eso qué es? Bueno, cuando los ordenadores mineros descifran un puzzle algorítmico, crean un bloque. Esto es esencialmente un registro de todas las transacciones recientes y de la actividad minera. Cada bloque se añade a una cadena de bloques más antiguos, creando la cadena de bloques de Bitcoin. Este libro de contabilidad contiene hasta el último detalle de cada transacción realizada en la cadena de bloques. Y aquí está el truco: toda esa información está disponible para cualquier usuario de la red. La propiedad de los bitcoins sólo es válida una vez que se ha registrado en la cadena de bloques, lo que sólo es posible si la mayoría de los usuarios de la red lo aprueban.

Sabemos que el Bitcoin es escaso y seguro, pero ¿es eso suficiente para convertirlo en algo más que un espejismo? La respuesta depende de lo bien que domine un par de retos importantes.

Por ejemplo, la volatilidad de los precios. Cuando se utilizaron bitcoins por primera vez para completar una transacción en mayo de 2010, una moneda individual valía 0,000994 dólares estadounidenses. En octubre de 2017, había subido a 4.200 dólares, ¡un aumento del 422.520.000 por ciento! Y eso es sólo la volatilidad a largo plazo. Sólo en 2017, el valor de un Bitcoin saltó de 750 $ a 20.000 $. Estas fluctuaciones son producto de la demanda. La oferta de bitcoins es fija, así que la moneda sólo puede responder al aumento del interés a través del precio. Como el Bitcoin es nuevo, la demanda ha sido naturalmente muy variable. El resultado, sin embargo, ha sido socavar el estatus de la moneda como depósito efectivo de valor. ¿Se estabilizarán las cosas? Bueno, según el autor, estas fluctuaciones deberían igualarse a medida que crezca el mercado.

El dinero ha tenido muchas formas y tamaños a lo largo de la historia, pero sólo ha habido un sistema verdaderamente sólido: el dinero respaldado por el oro. El «patrón oro» sustentó una era de prosperidad y estabilidad. Todo cambió a principios del siglo XX, cuando los gobiernos europeos abandonaron el oro y la prudencia fiscal para financiar sus esfuerzos bélicos. El mundo no ha vuelto a ser el mismo desde entonces, y hemos soportado décadas de creciente deuda y ciclos de auge y caída. Ya es hora de cambiar. Aquí es donde interviene el Bitcoin. Como el oro, es una unidad de cambio muy eficaz. Pero si va a conducirnos a una nueva era de dinero sólido, la moneda digital tendrá que superar algunos problemas iniciales. 

Esto ha sido todo. Esperamos que hayas aprendido mucho con este Blink. Recuerda que tienes muchos más esperándote.